San José, 24 jun (elmundo.cr) – A nueve meses de la implementación de los fondos generacionales en el país, el sector de pensiones participó el lunes anterior en un seminario organizado por ACOP y J.P. Morgan Asset Management, en el cual se analizaron en profundidad las experiencias y buenas prácticas de cuatro países que han aplicado este modelo durante años.
Las discusiones se centraron en los desafíos enfrentados, las soluciones adoptadas y los resultados obtenidos, proporcionando valiosas lecciones para la inminente implementación de este modelo en Costa Rica.
Se trató del seminario Fondos Generacionales: mejores prácticas en la industria, organizado en el cual se analizaron las experiencias en Estados Unidos, Canadá, México e Inglaterra. Los expositores fueron Ximena González, vicepresidenta de J.P. Morgan Asset Management y Raúl Alvarez, director Ejecutivo de la misma empresa consultora para los Andes, Centroamérica y el Caribe.
González explicó que en todos los países donde se implementó el modelo fue un proceso difícil por el tiempo que debe dedicar, ya que se pasa de administrar un fondo de pensiones a cuatro fondos cada uno con distintas estrategias de inversión. Y urgió a las autoridades a revisar los planes para determinar que los tiempos de implementación sean suficientes, al momento en que felicitó al país por empezar con esta forma de administración.
Como parte de las buenas prácticas, la experta explicó que no es recomendable mezclar un mismo fondo a cotizantes y pensionados porque en el fondo de pensionados, lo más importante es la liquidez y en los fondos de afiliados la rentabilidad.
“Es importante crear fondos separados en el punto de inflexión más importante del “glide path”, que es entre cotizantes y pensionados, ahí vemos que son totalmente diferentes, ¿cómo vas a gestionar un fondo que es de desacumulación con los que siguen cotizando?”, cuestionó González.
Añadió en ningún país donde implementaron fondos generacionales se llegó a la asignación de activos (tipos de inversiones dentro de una cartera) de un día a otro y que en promedio esta reforma debe ser implementada en tres años.
“Hay que tener en cuenta la liquidez del mercado, la cual es diferente en todos los países, ya que la asignación actual de instrumentos de inversión en un solo fondo, es diferente a la existencia de 4 o más fondos, por ello las Operadoras deben apoyarse y empezar buscar fondos intermediarios, para llegar a la asignación que queremos al próximo año y como para Operadora es diferente, porque va a depender de la liquidez que tienen hoy en día”, manifestó.
Sobre la tasa de reemplazo dijo: “Primero hay que trabajar con lo se tiene y poco vamos a evolucionar, no es un proyecto en el que de hoy a mañana vamos a llegar a la tasa de reemplazo, esa va a ir incrementando con el tiempo”, manifestó la especialista.
Raúl Álvarez agregó que en el diseño de fondos generacionales hay factores importantes que tienen que se incluidos para que el proyecto sea robusto: datos demográficos, tasas de contribución, saldos promedio de las generaciones y el marco regulatorio.
“Lo importante es que los fondos generacionales tienen que adaptarse a la realidad del país, no es replicable de un país a otro. En Costa Rica es importante manejar el tema de la liquidez para que no se vea afectada la liquidez de los instrumentos locales”, explicó Álvarez.
Al seminario asistió el ministro de Hacienda, Nogui Acosta, el intendente de Pensiones, Adrián Pacheco; funcionarios del Consejo Nacional de Supervisión del Sistema Financiero Nacional (Conassif), los gerentes y personal de las Operadoras de Pensiones, funcionarios de la Superintendencia de Pensiones (Supen), de los fondos de pensiones del Poder Judicial y del Magisterio.
Se denominan Fondos Generacionales a una forma de inversión de los aportes de los afiliados al ROPC a partir de grupos de edad. En el caso de Costa Rica se dividirá en cuatro grupos, a diferencia al modelo actual en el que existe solo un fondo en el que se encuentran todos, indistintamente de la edad.
