San José, 11 dic (elmundo.cr) – La reciente caída del tipo de cambio del dólar a niveles no vistos desde 2005 constituye un fenómeno económico de gran relevancia para Costa Rica, según un informe del Observatorio Económico y Social de la Escuela de Economía de la Universidad Nacional (OES-UNA).
El análisis, elaborado por Roxana Morales Ramos y Fernando Rodríguez Garro, explora las causas de esta apreciación del colón y sus implicaciones para diversos sectores de la economía.
El informe explica que el tipo de cambio en Costa Rica se determina por un régimen de flotación administrada, donde la oferta y la demanda de divisas juegan un papel crucial. El Banco Central de Costa Rica (BCCR) interviene para evitar fluctuaciones abruptas.
Actualmente, el tipo de cambio de referencia para la venta se ubicó en ¢491,54 el 7 de diciembre de 2025, similar a los niveles de octubre de 2005.
La caída observada en las últimas semanas, cercana a los 8 colones, se atribuye al aumento en la oferta de dólares en el Mercado de Monedas Extranjeras (Monex), impulsado por la venta de divisas de empresas para cubrir aguinaldos y otras obligaciones de fin de año.
Entre el 1º de enero y el 7 de diciembre de 2025, el colón se apreció un 4.13% frente al dólar. El BCCR intervino comprando divisas para moderar el movimiento, adquiriendo US$329,9 millones entre el 21 de noviembre y el 4 de diciembre.
El informe identifica ganadores y perdedores de esta situación. Entre los ganadores se encuentran los importadores, que ven reducidos sus costos; los consumidores finales, que podrían beneficiarse de precios más bajos en productos importados; las personas deudoras en dólares con ingresos en colones, que ven disminuir sus cuotas; las empresas con ingresos en colones y deudas en dólares; las personas que viajan al exterior, y el gobierno, que reduce el costo de su deuda en dólares.
Por otro lado, los exportadores, el sector turístico, las empresas que compiten con bienes importados, las personas con ingresos en dólares y el gobierno (en términos de recaudación fiscal) se ven perjudicados por la apreciación del colón.
El estudio advierte sobre los efectos a mediano y largo plazo. La pérdida de competitividad, la “enfermedad holandesa” y el riesgo de un “efecto rebote” son algunas de las preocupaciones. Además, se destaca el riesgo de endeudarse en dólares cuando los ingresos son en colones, ya que un repunte del tipo de cambio podría encarecer las cuotas.
El OES-UNA reitera la importancia de que el BCCR exija a los intermediarios cambiarios un registro más detallado del origen de los dólares transados para actuar con mayor precisión sobre los factores que influyen en el precio del dólar.
